Да, иногда трейдерам действительно удается поймать точную вершину или дно рынка.
Все, кто меня знает, знают, что я обожаю кошек. Некоторые могут назвать меня сумасшедшей кошатницей. Мои кошки назвали бы это «их проблемой». Одна из бесчисленных замечательных черт одомашненных кошек — их способность всегда приземляться на ноги после падения. (Чем выше точка, с которой падает кошка, тем больше шансов, что она приземлится на четвереньки, так как у нее будет больше времени, чтобы выпрямиться. Назовите трейдера, который бы ничего не отдал за это умение. По своей природе падение неизбежно, когда речь идет о преодолении скользких уступов финансовых рынков. Но причина, по которой трейдеры так часто не могут приземлиться на ноги, заключается не в недостатке ловкости. Дело в том, что почва под ними постоянно меняется — по крайней мере, «фундаментальная» почва. Возьмем, к примеру, монстра Big Board Caterpillar, Inc. (тикерный символ: CAT). Крупнейший в мире производитель строительной техники является ключевой акцией, поскольку строители, испытывающие нехватку денег, не могут получить разрешения на строительство.

( Читать дальше )

Цены на серебро взлетели вверх в последние дни и сегодня (с большой волатильностью). Как фьючерсный рынок, серебро торгуется на бирже в большем объеме по сравнению с какао. Поэтому не исключено, что серебро может продемонстрировать движение, аналогичное недавнему мега-ралли какао.
Серебро печально известно своей волатильностью и значительно меньше рынка золота. Оно уже переживало подобные ралли, которые недавно пережило какао: печально известный «корнер братьев Хант» в 1980 году и в 2011 году. Поскольку фьючерсный рынок больше по отношению к годовому предложению, чем рынок какао, это еще больше увеличивает вероятность того, что резкий рост спроса может привести к еще большему скачку цен.

( Читать дальше )

Следующим зерновым гиперинфлятором стали фьючерсы на кофе робуста в Лондоне, которые в пятницу достигли новых рекордных максимумов. Это происходит на фоне неурожая во Вьетнаме, втором по величине производителе зерен робусты в мире, что усиливает опасения по поводу глобального дефицита. Кроме того, вспыхнули фьючерсы на арабику. Фьючерсы на робусту, более дешевое кофейное зерно, выращиваемое на более низких высотах и требующее меньшего ухода, чем более дорогая арабика, выросли на 2,6% до $3 945 за тонну, что является новым рекордным показателем на основе данных за 2008 год.
В новом отчете председателя Intimex Group, крупнейшего грузоотправителя страны, сообщается, что экспорт робусты в 2023-24 годах ожидается на уровне 1,5 млн тонн ниже, чем в предыдущий вегетационный период. Bloomberg цитирует аналитика Rabobank Карлоса Мера: «Спекулянты проводят параллели между какао и кофе, что несколько удивительно».

( Читать дальше )

«Стандарты кредитования ужесточаются, тем самым отпугивая заемщиков»В первом квартале экономика США выросла на 3,4%, однако есть как минимум 3 признака того, что назревают проблемы. Действительно, количество просрочек в этом секторе сейчас выше, чем во время Великой рецессии.
Последние заголовки об экономике США радужные:

Рост экономики США в прошлом квартале был немного пересмотрен в сторону повышения и составил 3,4% в годовом исчислении (AP News, 28 марта)Экономика США продолжает сиять благодаря помощи потребителей и рынка труда (Reuters, 28 марта)

Оглашение позитивных экономических новостей — это хорошо и приятно. Однако потребители таких новостей, возможно, не получают полной информации. Другими словами, существует множество менее позитивных экономических событий, и я укажу лишь на три, которые предвещают возможное сокращение экономики. Первая из них хорошо известна: развивающийся кризис коммерческой недвижимости. В двух словах, владельцы офисных зданий сталкиваются с повышением процентных ставок по мере погашения кредитов.

( Читать дальше )

Две недели назад акции Nvidia Corporation достигли своего пика и с тех пор торгуются на 9% ниже этих максимумов, а в среду днем их стоимость составляла около 867 долларов. В статье, которая, судя по всему, является маркетинговым материалом по искусственному интеллекту, Financial Times, возможно, пытается разжечь новую шумиху в пузыре ИИ. FT сообщает, что OpenAI и Meta «на пороге» выпуска обновленных версий своих больших языковых моделей, «способных рассуждать и планировать, что является критическим шагом на пути к достижению сверхчеловеческого познания в машинах».На мероприятии в Лондоне во вторник Meta объявила о планах выпустить Llama 3 — следующее поколение своей LLM, используемой в чатботах-помощниках ИИ, — в течение следующего месяца. «В течение следующего месяца, а на самом деле меньше, мы надеемся, что в очень короткий срок, мы начнем выпускать наш новый набор базовых моделей нового поколения, Llama 3», — сказал Ник Клегг, президент Meta по глобальным вопросам. Клегг продолжил: «В течение этого года будет выпущено несколько различных моделей с разными возможностями и разной универсальностью, что начнется очень скоро».

( Читать дальше )

Исторически затянувшийся уровень оптимизма розничных инвесторов уязвим для разворота экстремального позиционирования в моментум-трейде. Согласно опросу Совета потребителей о доверии, стаканы потребителей, похоже, наполовину полны. Опрошенные ожидают роста акций и, несомненно, воодушевленные музыкой настроения Джея Пауэлла в конце прошлого года, более низких ставок (которые теперь могут оказаться под угрозой кризиса после данных по индексу потребительских цен).
В то же время реалисты — или, как их называют оптимисты, пессимисты — становятся менее оптимистичными, а процент ожидающих падения акций и роста ставок снижается. Классические сказки изобилуют примерами того, как гордыня была наказана. Но сегодня возмездие может прийти в гораздо более прозаичной форме, чем чума или вечные пытки греческих богов: разворот моментума. Фактор моментума покупает те акции, которые растут больше всего, например, в годовом исчислении, и шортит те, которые больше всего падают. В последние месяцы этот фактор определял доходность, опережая все остальные популярные факторы. Однако оптимистов больше беспокоит то, что превосходство фактора моментума над индексом сейчас очень близко к 30-летним экстремумам.

( Читать дальше )

Ключ к разгадке того, куда движется GDX, находится не в «фундаментальных» новостях, а на графике волн Эллиотта.
В моей работе вы можете получить непрошеный совет. Но одно из самых блестящих изречений, которое я когда-либо встречал и которое продолжает приносить дивиденды, восходит к Калифорнийской золотой лихорадке 1840-х годов. Оно гласит: «Лучше продавать лопаты, чем копать золото». В точку! Когда разгорелись поиски, каждый хотел иметь лопату. Но лишь немногие старатели действительно копали золото. То же самое можно сказать и о торговле золотыми акциями сегодня. 100% трейдеров, которые осмеливаются вступить на образные холмы золотых инвестиций, хотят разбогатеть. Но статистика не меняется. В долгосрочной перспективе 85-95% всех спекулянтов на финансовых рынках теряют больше, чем получают. Причина в следующем: Все покупают лопаты. Но лишь немногие трейдеры знают, где копать. На этот счет финансовая мудрость «фундаментальных рыночных показателей» со времен Buttonwood Trees придерживается одной и той же карты, напечатанной жирным шрифтом. Она гласит: «Новости — это ключ к будущему движению цен». Давайте проанализируем это утверждение.

( Читать дальше )

Когда мы впервые написали о компании Geberit, ведущем поставщике сантехнических изделий из Швейцарии, ее акции торговались на уровне 540 швейцарских франков за штуку. Это было в конце 2020 года, когда мы считали, что есть гораздо более привлекательные инвестиции. Спустя три года цена акций более или менее не изменилась и в настоящее время составляет менее 530 швейцарских франков. Однако в этот трехлетний период были и взлет до 780 швейцарских франков, и падение до 407 швейцарских франков. Хотя некоторые трейдеры, возможно, и извлекли из этого какую-то выгоду, с точки зрения долгосрочного инвестора такая волатильность определенно не стоила того. Отсутствие роста цен на акции в последние годы неудивительно, учитывая, что выручка Geberit в 2023 году была такой же, как и в 2019 году. Волновой анализ Эллиотта каким-то образом предсказал, что акции в лучшем случае будут «мертвыми деньгами», а любой рост, скорее всего, окажется неустойчивым. С другой стороны, верно и то, что с октября акции GEBN выросли на 29%. Может ли это быть признаком того, что ситуация скоро изменится к лучшему, или это просто ловушка для быков? Обновленный график ниже дает нам подсказку.

( Читать дальше )

Почему ставки могут стать еще выше. Многие люди надеются на возвращение исторически низких процентных ставок. Однако «новая эра» повышения ставок, возможно, только началась. Эти два графика помогают понять ситуацию.
Несколько лет назад многие люди считали, что сверхнизкие процентные ставки — это норма. Поэтому они были удивлены, когда ставки начали неуклонно расти. Однако наш Elliott Wave Theorist в октябре 2020 года предупредил об этом, представив этот график и комментарий:

( Читать дальше )

Официальный нарратив распадается. «Мягкие» данные опросов буквально рушатся, в то время как «твердые» данные постепенно улучшаются...
… и что еще более тревожно, сигналы инфляции снова мигают красным...

( Читать дальше )